全球观察：仓位创近十周新高 私募瞄准两大主线

尽管近期市场处于震荡整理之中，但从机构的持仓情况来看，私募基金最新股票私募仓位指数达79.07%，创近10周新高，百亿私募加仓尤为积极。展望后市，私募机构整体呈现中性偏乐观的态度。随着经济持续复苏和一季度业绩数据披露，结构性机会将逐步显现，业内人士认为，在把握经济复苏主线的基础上，仍可继续关注科技方向的投资机会。

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百亿私募积极加仓

私募排排网组合大师最新数据显示，截至4月14日（私募持仓数据有延迟），股票私募仓位指数为79.07%，在前一周的基础上上升2.24个百分点，并创出近10周新高。

具体来看，满仓（仓位>80%）的股票私募占比为56.38%，中等仓位（50%≤仓位≤80%）股票私募占比为30.12%，低仓位（20%≤仓位<50%）股票私募占比为12.50%，空仓（仓位<20%）股票私募占比为1.00%。

其中，百亿私募在不同规模私募中加仓力度最大。私募排排网组合大师数据显示，截止到4月14日，百亿股票私募仓位指数为77.82%，在前一周基础上上升4.16个百分点。具体来看，满仓百亿股票私募占比为51.40%，中等仓位百亿股票私募占比为34.40%，低仓位百亿股票私募占比为13.97%，另有0.23%的百亿股票私募处于空仓状态。

持中性偏乐观态度

展望后市，私募机构整体呈现中性偏乐观的态度。

相聚资本表示，疫情后经济修复的动能在于经济逐步恢复活力，经济活动回到正常运转的状态。过去一段时间，经济经历了快速回落、快速回升、补偿性需求回落的过程。二季度经济逐步复苏方向不变，过程或不会表现出非常强劲的、高斜率的恢复，但会更加具备持续性。

二级市场层面，相聚资本认为，在投资中需要寻找能够体现出额外扩张弹性的行业，或者具备额外阿尔法的公司。

远信投资多资产策略投资总监赵巍华表示，总体看，近期国内经济数据传递出不少积极因素，除了进出口数据外，3月信贷等金融数据也有结构性改善。我国经济目前仍处于温和复苏态势，总量增长有限但结构性显著变化仍会持续显现。

配置经济复苏和科技方向

具体到投资方向上，机构认为，在把握经济复苏主线的基础上，仍可继续关注TMT、AI等领域的投资机会。

钦沐资产指出，从四月起全年的投资主线开始显现。基于海内外一季度的宏观经济数据及企业端一季报的微观数据，市场参与主体大致会对全年基本面较好的领域有所判断，由此会出现资金的腾挪，切换到业绩增长确定性较高的领域，寻找新的投资主线。随着时间的推移，预计整个上半年科技板块会强于复苏方向，下半年将视具体复苏的强度来对组合的配置结构做调节。假设复苏较强，那么组合需要均衡配置，且尤其需要重视港股。

煜德投资表示，结合对宏观背景和市场结构的判断，接下来的配置还是继续围绕经济复苏和科技两个方向，在把握持续经济复苏链条的基础上，目前更多的精力在研究AI的结构性机会上。

望正资产指出，维持对A股复苏慢牛的乐观看法。结构上当前产业趋势爆发的泛TMT行业较为占优。后续将维持高仓位运作，一方面优化持仓结构，增配在AGI(通用人工智能)产业趋势中具备核心卡位和广阔应用空间的优质公司。另一方面关注美联储加息节奏和国内宏观经济回升力度，随着A股一季报披露结束，寻找一些阿尔法资产的逆向买入机会。

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